星河互聯(lián)劉瑋瑋談AI創(chuàng)投：估值高有什么好吹的，經(jīng)過商業(yè)驗(yàn)證最重要 | CCF-GAIR 2017

本文作者：叨叨

2017-07-04 14:25

專題：GAIR 2017

導(dǎo)語：投資不是一門藝術(shù)

雷鋒網(wǎng)按：加入星河互聯(lián)前，劉瑋瑋任職孵化智能硬件產(chǎn)品的京東智能，最初他主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略分析，而非投資。后來因崗位的需要，開始看項(xiàng)目、談合作，為孵化器篩選創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，一年接觸的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)過百，由于自己的技術(shù)背景，所以一切游刃有余。2016年2月，劉瑋瑋加入星河互聯(lián)，任人工智能事業(yè)部管理合伙人、總經(jīng)理，領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人工智能領(lǐng)域的早期投資。

日前，作為新智造成長榜2017的評委和由中國計算機(jī)學(xué)會（CCF）主辦，雷鋒網(wǎng)與香港中文大學(xué)（深圳）承辦的 CCF-GAIR 2017 AI創(chuàng)投專場的演講嘉賓，劉瑋瑋接受了雷鋒網(wǎng)的采訪，講述了他的投資邏輯和對AI創(chuàng)業(yè)的理解。

星河互聯(lián)劉瑋瑋談AI創(chuàng)投：估值高有什么好吹的，經(jīng)過商業(yè)驗(yàn)證最重要 | CCF-GAIR 2017

離開京東后，劉瑋瑋收到了包括真格在內(nèi)的多家投資機(jī)構(gòu)的 offer，也收到了來自樂視等互聯(lián)網(wǎng)公司投資部門拋出的橄欖枝，最后決定進(jìn)入星河互聯(lián)，還是因?yàn)橐患∈隆?/p>

那天我家人生病了，孩子沒人看，就帶著孩子來面試。星河的徐總（徐茂棟）面試我，沒有覺得任何不合適，他的助理還會給小孩兒一塊糖，讓我很感動。有的老板肯定會覺得這是工作場合，帶孩子面試很不合適，但徐總沒有。

劉瑋瑋向雷鋒網(wǎng)回憶，那時候的星河互聯(lián)，跟現(xiàn)在是兩個樣子。當(dāng)時剛起步，團(tuán)隊(duì)還沒有齊備，業(yè)務(wù)線還沒有這么多。但僅僅過去了一年，星河互聯(lián)便在業(yè)界有了影響力。

投資是一門藝術(shù)？No！

這一年，也是劉瑋瑋加入星河的第一年。根據(jù)公開信息顯示，星河互聯(lián)在2016年共投了88家公司，比騰訊多了4家，并擁有3家上市公司。星河互聯(lián)關(guān)注產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，相信技術(shù)對于傳統(tǒng)行業(yè)能夠帶來巨大變革，于是下設(shè)20個事業(yè)部，既包括了大數(shù)據(jù)、云計算、企業(yè)服務(wù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新模式，也覆蓋了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)物流、互聯(lián)網(wǎng)教育、生命科技、互聯(lián)網(wǎng)汽車等互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)的垂直領(lǐng)域。

劉瑋瑋主要負(fù)責(zé)人工智能事業(yè)部，領(lǐng)導(dǎo)7個人的團(tuán)隊(duì)，不停看項(xiàng)目，尤其是在 AlphaGo 火爆之后。看的雖然多，投的卻很謹(jǐn)慎。在他看來，理想的投資要投最早和最后的階段，中間階段風(fēng)險很大，就人工智能行業(yè)來說，現(xiàn)在很多場景都屬于中間階段，比如無人駕駛、醫(yī)療，跟風(fēng)進(jìn)入的創(chuàng)業(yè)公司和資本很多，但產(chǎn)業(yè)鏈的不成熟、行業(yè)壁壘高、利益格局等都是較大的風(fēng)險因素。

此外，對于很多 AI 類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，技術(shù)出身的劉瑋瑋非常嚴(yán)格：

要能說清楚才行，經(jīng)得起質(zhì)疑和各個層面的分析、研究。自己都說不清楚，那我肯定不會投。未來的戰(zhàn)略如何，競爭情況如何，賽道上的玩家都做成什么樣，技術(shù)如何，團(tuán)隊(duì)情況運(yùn)轉(zhuǎn)如何？這都是要經(jīng)過驗(yàn)證的。

很多投資界的大佬都曾對媒體說，“投資是一門藝術(shù)”，但劉瑋瑋不以為然，投資方熱衷談?wù)撁餍琼?xiàng)目，但這背后“尸骨累累”，死去的項(xiàng)目不計其數(shù)。很多創(chuàng)業(yè)者都在跟風(fēng)，風(fēng)吹過了，什么留不下。想要找到一些有遠(yuǎn)見，但又腳踏實(shí)地的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，非常難，但只有這樣成功的幾率才會大一些。

劉瑋瑋也不相信那些“聊了5分鐘，投了500萬”的故事，他認(rèn)為每一家投資機(jī)構(gòu)都不會亂投，即便是天使輪。流傳在坊間拍腦袋的投資行為，很多時候都是“知己知彼”，比如雷軍只投熟人，啟迪只投清華圈，彼此有長時間的認(rèn)知和信任，這也是一種驗(yàn)證。

技術(shù)出身的投資人更有優(yōu)勢

面對 AI 創(chuàng)業(yè)的熱潮，劉瑋瑋認(rèn)為技術(shù)出身的投資人，在甄別項(xiàng)目時更有優(yōu)勢。技術(shù)下的每一個細(xì)分領(lǐng)域，都有很深刻的知識和原理，技術(shù)出身的投資人學(xué)習(xí)成本更低，學(xué)習(xí)時間更短，非技術(shù)出身的投資人，容易被騙，在這方面也有很難跨越的門檻：

一點(diǎn)工科技術(shù)知識都沒有，在判斷力上就會不足，判斷力不足，即便投出一個好項(xiàng)目，也是運(yùn)氣。而且這樣的比例，還不太高。

當(dāng)然，劉瑋瑋也給非技術(shù)出身的投資人提供了一些攻略，總結(jié)起來就是八個字：大膽假設(shè)，小心求證。在實(shí)際操作中，可以從三方面著手，分別是：

團(tuán)隊(duì)

考察一個團(tuán)隊(duì)是否“達(dá)標(biāo)”，不僅僅是對創(chuàng)始人或 CEO 做評價，而是要明確核心團(tuán)隊(duì)整體具備的技術(shù)、工程、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)營等核心能力。具體有三個指標(biāo)：有無優(yōu)秀的學(xué)術(shù)背景；有無工程實(shí)踐能力；有無行業(yè)縱深能力。

技術(shù)和產(chǎn)品

劉瑋瑋認(rèn)為，對 TS 之前 PreDD 階段的技術(shù)驗(yàn)證，一般不會接觸到實(shí)際代碼，算法層面的調(diào)研都比較少，一般以黑盒測試和專家驗(yàn)證、第三方機(jī)構(gòu)驗(yàn)證為主，但投資人也要熟悉細(xì)分領(lǐng)域基本的技術(shù)原理和判別指標(biāo)。比如數(shù)據(jù)源，明確條件的黑盒測試以及通過獨(dú)立測試集做的現(xiàn)場測試。

訪談

針對某些特別的項(xiàng)目，沒辦法進(jìn)行黑盒測試，這時候如果想要客觀做出判斷，就需要過專家判斷、上下游客戶訪談等方式進(jìn)行驗(yàn)證，驗(yàn)證時力求全面，單一求成可能會有偏頗。

當(dāng)然，技術(shù)出身的投資人也有局限，比如對商業(yè)的感覺可能偏弱，面對這樣的弱勢，劉瑋瑋認(rèn)為要彌補(bǔ)就需要不斷的學(xué)習(xí)，保持開放的心態(tài)，去提高商業(yè)部分的能力，如果這個能力沒有提升，長期來看也不行。劉瑋瑋還認(rèn)為，回歸到本質(zhì)來看，做投資看項(xiàng)目，光看表面就會犯錯，創(chuàng)業(yè)的核心依然是——解決問題，一個項(xiàng)目如果沒有“要解決的問題”，那一定是一個沒有價值的項(xiàng)目，當(dāng)然也不值得被投資。