壹諾創(chuàng)投陳成強：我們是圍繞投資策略的孵化器，不是提供場地的「二房東」| CCF-GAIR 2017

雷鋒網(wǎng)按：INNOSPACE+ 是國內(nèi)首創(chuàng)的一站式新型創(chuàng)業(yè)社區(qū)，由瑞安地產(chǎn)旗下的創(chuàng)智天地建設。它起源于 2011 年成立的 IPOclub 創(chuàng)業(yè)咖啡和 2012 年成立的 InnoSpace 創(chuàng)業(yè)孵化器。同時，加上 InnoSpace 已經(jīng)運營多年的創(chuàng)業(yè)加速計劃——國際創(chuàng)業(yè)集訓營，以及 2015 年成立的壹諾創(chuàng)投天使基金，INNOSPACE+ 目前已經(jīng)構建起了自己的創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，不僅為創(chuàng)業(yè)者提供一流的空間，也提供最佳的創(chuàng)業(yè)服務和資源。

7 月 8 日，在由中國計算機學會（CCF）主辦，雷鋒網(wǎng)與香港中文大學（深圳）承辦的 CCF-GAIR 全球人工智能與機器人峰會的 AI 創(chuàng)投專場，INNOSPACE+ 總監(jiān)、壹諾創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人陳成強在以《AI 時代的孵化器和早期發(fā)現(xiàn)》為題的圓桌論壇中參與了討論。論壇結束后，陳接受了雷鋒網(wǎng)采訪，以下是他與雷鋒網(wǎng)對話實錄，雷鋒網(wǎng)做了不改變原意的編輯。

雷鋒網(wǎng)：上月，你們宣布 InnoSpace 天使基金正式更名為「壹諾創(chuàng)投」，除了名字上的變動外，還有其他意味么？

陳成強：有很大的改變，INNOSPACE+ 從 2012 年開始做，這幾年的發(fā)展還是蠻迅速的，然后我們是孵化加投資的模式，針對種子輪和天使輪篩選項目、投項目進入孵化器。

2015 年，成立了第一個基金 InnoSpace 天使基金，總共投了 50 多個項目左右，生存率達到 80%，也推出了一些項目，賬面收益率達到 63%，完全沒有水分。我們按照基金所投項目的估值來算，ROI（賬面回報率）達到 108%。

這幾年來，我們針對現(xiàn)有的的市場做了一些調(diào)整，InnoSpace 天使基金一直都在圍繞投資策略和方向來做服務化活動。這幾年面臨的一個挑戰(zhàn)是，政府提倡「雙創(chuàng)」之后，也有很多機構進入了這個圈子，大多圍繞「二房東」模式來做。很多創(chuàng)業(yè)者聽到 InnoSpace 以為我們也是以提供場地為主的創(chuàng)業(yè)基金，而不是圍繞投資策略的孵化器來選擇我們。

現(xiàn)在我們正在募集二期 2 億人民幣基金，就品牌方面，我們覺得應該改名了，InnoSpace 基金就改為壹諾這樣，發(fā)音上差不多，其次還有「一諾千金」的意味。

雷鋒網(wǎng)：一期基金你們投資了近 50 個創(chuàng)業(yè)項目，現(xiàn)在二期基金又會募集 2 億人民幣，那這一期基金預計會投多少個項目？重點都會面向哪些領域？

陳成強：二期基金現(xiàn)在募到了 70 - 80% 左右，第一期基金整體做的也不錯，這也使得很多機構也在主動找我們（投項目）。這一期基金的話，我們會關注前沿技術上的一些應用，主要在智能制造、農(nóng)作業(yè)、智能汽車、智能樓宇這四個領域。因為第一期基金我們主要關注種子輪到天使輪，這一期基金會主要關注大天使到 A 輪。大 A 或者 B 輪的項目我們可能會進行跟投，這樣算的話可能會投 25 個項目左右。

雷鋒網(wǎng)：之前有報道說，你們「專注互聯(lián)網(wǎng)+科技，要投有價值的創(chuàng)業(yè)公司」，這個「有價值」要怎么理解，有什么標準？

陳成強：作為孵化器機構，我們的運營模式主要還是圍繞投資收益，基金的方向也是很重要的。從這個角度來說，我們所看重的價值主要有三方面：第一個是社會價值，對社會產(chǎn)生什么影響；第二是否會對產(chǎn)業(yè)升級有所影響；第三個是否會帶來基金收益。

雷鋒網(wǎng)：能說幾個之前讓您比較滿意的孵化或投資的項目？

陳成強：我們 13 年開始做加速計劃，14 年開始做了投資，雖然不是基金的模式。那一年的集訓營我們投資了一個叫「行者」的項目，它應該是國內(nèi)首款智能自行車。一開始它的定位是以做硬件為主，這個項目推出之后百度、樂視這些公司也都跳了進來。

當然，一個小團隊怎么跟百度 PK？我們當時就幫它轉變模式，鼓勵它從募到的基金里去收購一個叫「行者」的針對自行車愛好者的社交平臺，后面做了起來，粉絲目前有 500 多萬左右。現(xiàn)在他們又延伸到大數(shù)據(jù)、穿戴式設備等產(chǎn)品的一些研發(fā)。

從投資角度講，我們剛開始投它的時候 200 萬不到的估值，現(xiàn)在是 2 - 3 億（估值），增值了 100 倍，從投資角度來說我們是非常滿意的。而從孵化的角度來說，我們也是成功地幫它這個項目實現(xiàn)了轉型。

另外一個項目是 15 年跟西門子一起合作的，因為 O2O 這個領域的風口已經(jīng)過了，所以我們也改變了一些策略，從一個基金或者孵化器的角度考慮我們的優(yōu)勢在哪兒？然后我們開始選擇針對工業(yè) 4.0，但以我們自身的能力也很難做，我那時就飛到慕尼黑去跟西門子總部談合作，跟他們一起攜手打造一個加速計劃。那時我們從市場里選了 5 個項目，西門子提供了技術上的指導和硬件上的支持，而我們就幫助這些公司來梳理它的商業(yè)模式等等。

其中一個項目叫 XPower，就是智能插座。這個項目當時估值有 30 萬美元，今年應該是有 6 億人民幣了，發(fā)展還是非常快的。

雷鋒網(wǎng)：那像這些比較好的項目你們會考慮做大還是說做到一定規(guī)模選擇被收購，然后你們獲得投資回報？

陳成強：有兩個層面，不管是我們的基金也好還是其他基金也好，除非你說那些母基金或者是政府主導的基金，他們一般會在兩輪之后就會退出，相對來說，我們也會是這樣的做法。另外，從孵化器的角度，孵化器對這些初創(chuàng)團隊都是溫室，讓他們在需要支持的時候我們會給予幫助，但到了某一個階段的時候，其實我們是會鼓勵它沖出去的，因為不可能一直都是溫室里的小花嘛。

從投資的角度，如果有其他孵化器或加速器我們也都會考慮讓他們接觸的。

雷鋒網(wǎng)：那在之前的 INNOSPACE+ 招募或者投資的項目中，有多少與 AI、VR/AR 或者無人機等前沿科技有關？

陳成強：我們對 AI 項目的關注其實比較晚，從去年開始也投了一些項目。現(xiàn)在做的比較好的是一個無人機項目，這個項目其實是用的直升機技術，它可以承載 140 公斤的重量，可以跑 140 公里，現(xiàn)在國防部指定他們在邊境線做一些防衛(wèi)工作，所以發(fā)展也還不錯。然后在 AI 方面，我們孵化了一些大數(shù)據(jù)領域的公司。

雷鋒網(wǎng)：在孵化器里，創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展可能會受到孵化器的制約。怎么看待創(chuàng)業(yè)公司與孵化器之間的關系？

陳成強：不同的孵化器有不同的定位和專注點，有了這些專注點就會引進不同的資源。就我們而言，我們會關注那四個領域來聚集一些資源等等。我們也會選擇跟這些資源匹配的項目，否則，那個項目再好，那我給它也提供不了資源。

創(chuàng)業(yè)者也應該有選擇性做一些調(diào)研，來選擇哪些孵化器或加速計劃適合它們。

雷鋒網(wǎng)：能談談 InnoSpace 孵化器的盈利模式么？

陳成強：這幾年我們一直在轉變自己的發(fā)展，找自己的 best model。那從全世界范圍來說，可以自負盈虧的孵化器其實很少很少。我們也摸索到了自己的一些模式，主要的收入來源還是在投資收益方面。

當然，我們也有相對比較專注的地方，比如跟一些大企業(yè)合作的模式，也是很高效的，也幫一些國外的初創(chuàng)團隊在國內(nèi)作加速等等，比如西門子、寶馬其實是付我們錢來幫他們做這一塊，也是很可觀的收入。所以在圈里面，國內(nèi)外我們也有了自己的一些名聲。

最后，在孵化服務的租賃也有收入，但實際上都是虧損的。

雷鋒網(wǎng)：除了孵化初創(chuàng)企業(yè)，你剛剛也說還投成長期項目，如何跟微軟、騰訊這些巨頭們的加速器競爭，因為它們實行的幾乎是免費模式？

陳成強：就我了解，它們做得挺好的。我們的入駐率達到了 93%，就租金來說，其實也是高于騰訊等其他孵化機構的。我們其實也不怎么太了解他們的情況，但我們所考慮的都是如何更好的服務于創(chuàng)業(yè)者。那我們比較好的一點是，圍繞自己的產(chǎn)業(yè)打造創(chuàng)業(yè)生態(tài)，通過里面的創(chuàng)業(yè)團隊、投資機構和科研機構都可以給予初創(chuàng)團隊非常強的支持，也有很好的互動效應在里面，那些項目也可以在很短的時間發(fā)展起來，這是不一樣的地方。

雷鋒網(wǎng)：最后一個問題，就你了解，國內(nèi)外孵化器發(fā)展的大概狀況是怎樣的？中國跟美國像 YC 這樣發(fā)達地區(qū)的孵化器，它們之間的差距在哪兒？如何彌補不足？

陳成強：我們剛剛開始的時候，其實是以 YC 作為標桿的，從整個加速計劃的成效來說，我們現(xiàn)在已經(jīng)成功舉辦了 8 場（DemoDay 活動），幫助 80 多個初創(chuàng)團隊進行加速。YC 通過它加速的項目里有 90% 的會獲得融資，我們的話是 60%，跟它們當然還有一定的距離。

不過，在國內(nèi)來說，還算是不錯的。我們有一個指數(shù)是說，在 DemoDay 之后的兩三個月里面有 2 - 3 個項目可以拿到 TS，本身的估值增長 4 - 5 倍左右，這在國內(nèi)也是非常少見的。

Y Combinator 還是不一樣的，他們是投資人來篩選項目進行加速，所以這也是沒辦法衡量的。國內(nèi)做的比較好的可能是聯(lián)想之星、啟迪之星這些，我們也還需要努力一下。

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權禁止轉載。詳情見轉載須知。